財(cái)政部部長(zhǎng)助理朱光耀,在出席中日韓信用評(píng)級(jí)論壇的代表在發(fā)言中呼吁,亞洲國(guó)家應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身國(guó)情發(fā)展本國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè),建立民族的評(píng)級(jí)事業(yè)。
盡管財(cái)政部官員站位高和視角寬泛——呼吁亞洲國(guó)家應(yīng)發(fā)展本國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè),但筆者覺得,這種建議更像是針對(duì)國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,而及時(shí)且中肯提出的。
因?yàn),目前,有幾家中?guó)監(jiān)管部門認(rèn)可的評(píng)級(jí)公司,大多被外資“染指”。全國(guó)信用機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)議堅(jiān)決發(fā)展民族信用評(píng)級(jí)品牌的決心依然。
隨著境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的不斷滲透,已顯露出對(duì)中國(guó)的金融話語權(quán)和資產(chǎn)定價(jià)權(quán)掌控的跡象。雖然目前尚沒有足夠的證據(jù)得出評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“直接操縱市場(chǎng)”的結(jié)論,但其一方面將中國(guó)銀行信用定為“垃圾等級(jí)”,另一方面高調(diào)肯定海外投資者參股中國(guó)銀行,有可能間接幫助投資銀行謀取利益。與此同時(shí),中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌曾尖銳地指出,標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每隔一段時(shí)間都會(huì)對(duì)中國(guó)外幣主權(quán)以及中資在港上市企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí),每次評(píng)級(jí)都會(huì)引起香港股市震蕩,恒生指數(shù)單日下跌幅度曾達(dá)500點(diǎn),類似一場(chǎng)“股災(zāi)”。
世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)充分驗(yàn)證,信用評(píng)級(jí)在金融市場(chǎng)交易中所發(fā)揮的能量越來越強(qiáng),信用評(píng)級(jí)的結(jié)果已成為籌資者進(jìn)入金融市場(chǎng)的重要門檻。一旦某個(gè)企業(yè)、某種債券被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)定為“低投資級(jí)別”,那么機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該企業(yè)及債券的投資就會(huì)受到種種限制,融資者為此要支付更高的利率,甚至于被拒之于市場(chǎng)大門之外。
因此,筆者以為,財(cái)政部官員期望建立國(guó)內(nèi)自己的民族評(píng)級(jí)事業(yè),則顯得很有必要,且很現(xiàn)實(shí)。如果國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)業(yè)樹立起自己的良好品牌,不僅能有效避免國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)金融話語權(quán)的掌控,更為重要的是,能有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。就目前而言,要發(fā)展和壯大國(guó)內(nèi)的評(píng)級(jí)事業(yè),樹立良好的品牌效應(yīng),至少要做好三方面的工作。
首先,由于中國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)起步較晚,不宜走“市場(chǎng)化”發(fā)展路徑,必須走政府引領(lǐng)模式,眼下,當(dāng)務(wù)之急是制定資信評(píng)級(jí)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn),完善信用評(píng)級(jí)制度,促進(jìn)資信評(píng)級(jí)產(chǎn)業(yè)和信用產(chǎn)業(yè)鏈的形成,以保障國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)業(yè)盡早走上快車道。
其次,借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)。事實(shí)證明,國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)并非準(zhǔn)確及時(shí),前幾年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)和最近發(fā)生在美國(guó)的次貸危機(jī),這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也都明顯發(fā)生很大的失誤。就此,國(guó)外大都對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)化監(jiān)管的舉措,譬如,2002年7月美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《薩班斯-奧克斯萊法案》,要求美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)就評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的地位和作用進(jìn)行研究;歐洲議會(huì)還要求歐盟委員會(huì)進(jìn)行調(diào)查,并針對(duì)“確保評(píng)級(jí)公司運(yùn)轉(zhuǎn)的透明度”和“國(guó)際評(píng)級(jí)市場(chǎng)過度集中化”等問題提出是否需要立法的建議。我們也應(yīng)大膽借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),通過立法的途徑,不斷強(qiáng)化監(jiān)管。
最后,媒體和專家學(xué)者,不要對(duì)世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)恣意炒作和盲目追捧,不妨對(duì)境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)定市場(chǎng)準(zhǔn)入制度,以培植本土民族信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的生根發(fā)牙的土壤。